• 2024-09-10 08:50:02
• 纸引未来

瓦楞纸行情

胶版印刷纸行情

一、包装纸需求淡季，供应宽松，成本支撑不足

(一)包装纸价格整天涨跌互现，趋势偏弱

     8月瓦楞纸市场涨跌不一，价格调整幅度在20-50元/吨。截至28日，AA级瓦楞纸120g市场价月均价2614元/吨，较上月均价2616元/吨，下调2元/吨，环比跌幅0.08%，与上月均价相比跌幅收窄0.11个百分点，同比跌幅4.11%(卓创数据)

     8月份箱板纸市场涨跌互现，均价略有下调。截至28日，箱板纸市场价月均价3624元/吨，较上月均价3631元/吨，下调7元/吨，环比跌幅0.19%，与上月相比跌势扩大0.03%，同比跌幅2.27%。(卓创数据)

     大型纸厂价格调整涨跌互现，但总体下滑幅度超过了上升幅度，而小型纸厂价格则多以稳定为主，部分价格有所下滑。因此，整体市场均价出现微幅下跌。

(二)包装纸供需宽松，库存小幅增加，利润持续走低

     瓦楞纸行业开工负荷方面，瓦楞纸行业8月开工负荷率58.51%，较上月开工负荷率57.71%，提升0.80%，较上月由下滑转为提升，较去年提升2.48%。8月份纸厂停机检修较少，生产相对平稳，月内山西、贵州、吉林等地区开工负荷率提升相对明显，分别为5.15、16.73、4.37个百分点。目前企业利润承压，纸厂生产积极性或将有所降低，预计9月份开工负荷率环比略有下滑。

     全国瓦楞纸和箱板纸企业库存方面，截至8月28日，全国瓦楞纸企业库存为89.89万吨，环比上月下滑0.23%，;全国箱板纸企业库存为157.92万吨，环比上月增加1.75%，与上月相比增幅收窄4.26%，同比增加28.22%。8月份各大区瓦楞箱板纸企业平均库存天数增减不一。本月市场价格涨跌互现，出货速度北方快于南方，北方去库情况优于南方。临近中秋，市场需求微幅好转，但需求增量不及业者预期。部分纸厂供应压力增加，个别中小纸厂存在停机检修。瓦楞纸价格调整频繁，叠加检修，库存呈现减少趋势，而箱板纸出货不及瓦楞纸，库存呈现微幅增加趋势。下月产量存在减少预期，但需求放量有限，预计下月库存或变动有限。

     瓦楞纸和箱板纸进口：瓦楞纸进口：2024年7月瓦楞纸进口数量约19.01万吨，环比减少8.06%，同比减少29.95%;2024年1-7月份瓦楞纸累计进口数量177.45万吨，同比减少11.82%。2024年7月箱板纸进口数量约48.29万吨，环比增加6.38%，同比减少2.19%;2024年1-7月份箱板纸累计进口数量338.32万吨，同比增加15.80%。

瓦楞纸和箱板纸行业毛利分析：

     截至8月29日，瓦楞纸行业毛利分析：瓦楞纸毛利率环比下调1.44%。原料方面：原料废纸价格上调2.17%，玉米淀粉价格跌幅2.31%，因此综合成本上调1.47%，本月瓦楞纸市场涨跌不一，均价环比下滑。瓦楞纸均价环比跌幅0.08%，瓦楞纸价格下跌，而综合成本上涨，因此本月瓦楞纸行业毛利率环比下滑。箱板纸毛利率环比下滑0.94%，较上月毛利率跌幅扩大0.60%。原料方面：国废黄板纸均价环比上涨2.17%;综合成本环比上调0.95%;本月份箱板纸市场价环比跌幅0.19%，箱板纸价格下调，成本上涨，8月份箱板纸毛利率环比下调。

     包装纸终端需求方面：2024年7月份四大家电产量5376.2万台，环比-14.6%，同比-1.9%。其中空调产量2020.1万台，同比-12.9%;电视机产量1680.1万台，同比+3.5%;电冰箱产量830.4万台，同比-2%;洗衣机产量845.6万台，同比+13.8%。2024年1-7月份我国四大家电累计产量40827.4万台，同比+5.7%。2024年7月，我国软饮料产量1799.7万吨，同比-7.1%。2024年1-7月份，我国软饮料累计产量11646万吨，累计同比+3.4%。

后市展望

     瓦楞箱板纸供应方面：纸企方面仅根据自身库存及订单情况安排临时停机检修，中秋节前暂无长时间停机安排。虽然上游个别中小纸厂发布停机计划，但多数纸厂开工负荷稳定，市场供应端较为充足。

     瓦楞箱板纸需求方面：供应过剩与中秋节需求旺季共存，纸企试探性上涨动作落实不易。虽节日临近下游备货意识有所增加，然纸企成品纸库存难减，且后期需求难有大幅提升。主要原料废纸局部降雨导致部分地区废纸回收困难，短期难有大幅改善，未来废纸或重回下跌。

     9月份瓦楞纸市场预计先稳后降，均价环比下滑。预计120g瓦楞纸市场均价在2600元/吨左右。